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瑞信债券CDS投资者再发询问函 若触发赔付波及面更大 每日视点
2023-05-19 00:03:23 环球市场播报


【资料图】

在驳回要求瑞信债券信用违约掉期(CDS)赔付的提议第二天后,信用衍生品决议委员会(CDDC)收到另一个可能触发CDS赔付条件的提问。

据发布在该机构官网上的声明,CDDC被问及3月份瑞信被瑞银收购是否属于破产信用事件。

这是投资者一周来第二次试图触发瑞信CDS偿付条件。周三CDDC裁定,在瑞信全额减记170亿美元额外一级资本(AT1)债券后并没有发生政府干预,不构成信用事件。该委员会认为,AT1债券的偿付顺序排在作为CDS标的的次级债之后。

最新提问和上一次不同,其同时涉及优先债和次级债CDS。如果CDDC裁定发生破产事件,将触发所有与瑞信债券挂钩的CDS赔付。 根据存款信托及清算公司(DTCC)的数据,截至5月12日,这些CDS合约的净名义成交额为17.4亿美元。

周三的决定公布后,与瑞信相关的CDS一路重挫。 根据ICE Services的数据,当该专家委员会收到第二个问题后,截至伦敦时间下午2:30,一年期优先债CDS仍然下跌102个基点至149,一年期次级债CDS下跌584个基点至197。

CDS一直是市场热议的中心。一方面,包括FourSixThree Capital、Diameter Capital Partners在内的对冲基金一直买入与另一批瑞信次级债券挂钩的CDS,押注该委员会将裁定CDS触发赔付。与此同时,花旗集团、巴克莱、摩根大通的交易员和策略师一直告诉客户,AT1债券偿付顺序可能比CDS相关的次级债更靠后,因此触发赔付可能性不大。

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